伊利毛利率近40%，奶粉及奶制品业务成高增长推动力

4月25日晚间，伊利股份（600887）发布了2019年一季报。报告期内，伊利实现营业收入231.3亿元，同比增长17.1%；净利润22.8亿元，创单季度新高。
值得注意的是，除了营收和净利润的优秀表现外，伊利在可以体现上市公司的产品竞争力、产品盈利能力以及未来发展潜力的毛利率方面也再创新高，逼近40%。
横向来看，在整个乳制品行业，伊利的毛利率也是较高的，体现行业龙头的优势和地位。 伊利毛利率近40%，奶粉及奶制品业务成高增长推动力
纵向来看，伊利近五年的毛利率不断提升，已经从2014年的32.54%提升至2019年一季度的39.95%。
伊利毛利率近40%，奶粉及奶制品业务成高增长推动力
根据农业部公布的1月-2月《农产品供需形势分析月报(鲜活农产品)》显示，2019年第一季度生鲜乳供应偏紧，其中2月份生鲜乳收购价格为3.62/公斤，环比上涨0.3%，同比涨4%。这是自2018年8月以来生鲜乳价格连续上涨的第7个月，累计涨幅已达到7%。
西南证券研究发展中心分析师朱会振认为，“2019年一季度伊利毛利率近40%，同比提升1.2个百分点，从成本端来看，春节营销旺季，上游原奶供应紧缺，原奶同比上涨5-6%，但公司通过持续的产品结构优化及买赠促销力度阶段性减弱，在一定程度上对冲了原奶上涨带来的成本压力，预计未来毛利率将稳中有升。”
伊利的产品主要分为液体乳、奶粉及奶制品和冷饮产品，分业务来看，2018年这三项业务分别实现营收2018年这三项业务分别实现营收656.79亿、80.45亿和49.97亿，同期毛利率分别为35.21%、54.78%、45.06%，而2017年的毛利率分别为35.17%、53.95%、43.08%。从这些数据来看，伊利所经营的三项业务的毛利率均在提升，且奶粉及奶制品的毛利率较高。 伊利毛利率近40%，奶粉及奶制品业务成高增长推动力
数据显示，2018年伊利奶粉及奶制品的营业收入占总收入的10.19%，而利润比例为14.75%，因此奶粉及奶制品对伊利营收的贡献较大。
伊利从2003年启动了母乳数据库项目，研发出了拥有"α+β创新蛋白"专利和"核苷酸专利"的伊利金领冠婴幼儿配方奶粉，深受消费者欢迎，正是该产品使伊利的奶粉业务不断扩大，营收占比不断增加。 伊利毛利率近40%，奶粉及奶制品业务成高增长推动力
一季报显示，2019年1月-3月伊利液体乳实现营业收入189.58亿元，奶粉及奶制品25.52亿元，冷饮产品15亿元，营收占比分别为81.96%、11%和6.48%，而2018年全年该三项业务的占比为83.16%、10.19%和6.33%。
为了生产更适合中国宝宝的奶粉，2018年4月，伊利曾整合世界一流资源，在“伊利母婴营养研究中心”的基础上，正式升级为“伊利母婴营养研究院”，之后上线了相关的公众号和网站。同年11月，伊利股份发布了《母乳研究白皮书》，揭开母乳中核苷酸对婴儿免疫功能、肠道成熟以及脑发育等方面起到的重要作用。
伴随着人们生活水平的提高，以及对奶粉质量要求的提高，很多家庭开始选择高端奶粉品牌，中国高端婴幼儿奶粉市场成长迅速，在过去两年中，高档婴儿配方奶在整体市场中的份额已从2016年的12%升至2018年的23%，增速高于其他子类别。
在2018年12月底举行的伊利2019年度客户大会上，伊利奶粉事业部宣布将推出高端有机奶粉金领冠塞纳牧、儿童字母奶片等新产品。4月8日，伊利金领冠塞纳牧1、2、3段通过国家药品监督管理局的奶粉注册，这意味着在华获得注册的有机奶粉数量已经升至21个了。
近些年，“有机食品”的概念被普及，随之而来的有机奶粉成也为引导奶粉选购的新潮流。在消费者的推动下，中商产业研究院发布的《2018-2023年中国奶粉行业市场前景及投资机会研究报告》显示，2016年-2018年线下有机奶粉销售额分别为18.2亿元、26.7亿元和39.2亿元，预计2019年规模将达57.7亿元。
业内人士认为，随着奶粉业务占比的提