奶价上行“疯涨”难现 乳企奶源争夺暗流涌动

在经历了漫长的下行周期后，国内的原奶产业从2018年下半年转入上行周期。第一财经记者近日调查发现，在进口大包粉的平衡之下，本轮原奶价格上行相当温和，难现上轮(2013年、2014年)奶价疯涨的局面。
与此同时，随着乳业消费的增长和奶牛存栏的下降，乳企之间的奶源争夺开始暗流涌动，纷纷着手并购上游原奶企业或自建牧场以保证奶源供应。 疯涨难现
在产奶大省河北，省乳价协调委员会几天前刚刚举行了今年三季度的协商会。河北奶协秘书长袁运生告诉第一财经记者，今年三季度河北省的生鲜乳交易参考价为3.84元/公斤，较低不低于3.56元/公斤，目前奶价总体在3.7元/公斤。而同期2018年三季度，奶价参考价区间为3.5~3.8元/公斤，较低不低于3.4元/公斤。
相比于上一轮奶价的大起大落，虽然个别地区依然有抢奶现象，但本轮奶价整体上涨明显温和。
农业农村部监测数据显示，2019年1月国内奶价冲高3.61元/公斤后，从3月份开始，生鲜乳收购价格一直处在季节性下行阶段。5月份奶价回落至每公斤3.53元，近期奶价又有所上升，6月第三周为3.55元/公斤，同比上涨4.4%。
而在2013年开始的上轮周期中，国内原奶价格暴涨暴跌，农业部的数据从3.2元/公斤一年内冲高至4.3元/公斤，企业间上演抢奶大战，部分热门区域的原奶收购价格被炒高至6元/公斤。 在国内较大的原奶企业现代牧业(01117.HK)董事长高丽娜看来，2013年的那轮暴涨有其特殊性，当时一方面恒天然2013年遭遇乌龙事件，大包粉出口暂停，导致国内市场库存不足;另一方面2008年之后，遭遇重创的国内奶牛养殖尚未恢复，两者叠加导致市场供给不足。目前国内原奶价格已经进入2~3年的上行周期，但进口大包粉供应充足，出现奶价暴涨的可能性并不大。
海关数据显示，今年前五月，中国进口大包奶粉52.43万吨，同比增加28.7%。
奶业专家豆明告诉第一财经记者，目前大包粉价格和国内奶价的联动越来越明显，受进口价格持续上涨和人民币贬值影响，5月进口大包粉均价为3212美元/吨，与1月相比上涨14%，折算生鲜乳价格3.47元/公斤，接近国内同期生鲜乳价格。这也导致5月大包粉进口增速下滑到5.4%，而前四个月都是中高两位数的增幅。
在豆明看来，下一阶段，随着新西兰2018/2019奶季结束，进入枯奶季，下一季产奶高峰将出现在10月份，进口奶粉新的供应季将在11~12月，进口奶粉遭遇气候异常等因素造成价格上涨，以及国内热应激导致原奶产量减少加剧，双重因素影响下，国内原奶价格上涨的动力将进一步增加。 奶源暗战
尽管进口大包粉对国内原奶供应形成补充，但在国内消费升级的趋势下，鲜奶制作的高端乳品更受到市场追捧，也加大了国内主要乳企对于优质原奶的需求，进而在优质奶源争夺上暗流涌动。
有国内乳企负责人向第一财经记者透露，今年以来，伊利股份和蒙牛乳业的日收鲜奶总量都有明显的增长，总体增幅在13%到15%之间，而因为目前国内优质奶源有限，所以两家企业也在加快对上游奶源的控制。
在2014~2018年的那场乳业大调整中，中小养殖户纷纷出局，大场也都受到不同程度的影响，虽然目前奶价已上涨一年，养牛再度开始赚钱，但养殖热情恢复缓慢。
中国奶业协会6月公布的较新数据显示，2019年一季度全国牛奶产量625万吨，同比增长2.0%，而养殖户数持续减少，2019年3月，奶站所涉及的养殖(场)户环比减少0.2%，同比减少21.7%。
另一方面，2018年国内荷斯坦奶牛总数下降到472.25万头，而今年前三月，奶牛存栏量尚未摆脱下降趋势，奶站涉及奶牛存栏环比减少0.6%，同比减少4.8%，母牛存栏环比减少0.4%，同比减少4.2%。环保因素和养殖效益较差是奶牛存栏下降的主要原因。 在这样的局面下，拥有大量奶牛的现代化原奶企业成为乳企盯紧的重点。
2018年初，蒙牛率先动手完成了对现代牧业的收购，彻底掌控了现代牧业的奶源，现代牧业拥有规模化牧场26个，存栏数高达23万头。而在2018年底，蒙牛又通过收购下游公司的方式，完成了对中国圣牧(01432.HK)的掌控，后者拥有存栏数11.2万，也是国内较大的有机原奶供应商。
值得注意的是，并不是所有的乳企都有快速并购上游企业的能力，而随着优质奶源争夺加剧，出于奶源安全和品质的考虑，更多乳企选择开始自建牧场。
记者了解到，2018年开始，君乐宝乳业下属的乐源牧业在河北投建两个大型牧场，其中一个位于石家庄市行唐县，设计规模为5000头;另一座位于邢台市威县，设计规模为10000头。
君乐宝乳业对此回应表示，公司已在多地自建10个大型现代化牧场，奶牛存栏量约6万头，年产奶量约27万吨。下一步为了较大限度满足君乐宝奶粉及高端乳制品的用奶需求，牧业在未来5年内牛群规模预计达到7.5万头，年产原奶41万吨。在提升自给率的同时，进一步采用“种养结合家庭牧场”的模式，推动中小型合作牧场升级改造增加优质原奶供给。 2019年6月11日，贝因美(002570.SZ)也发布公告称与河北康宏牧业合作，双方成立一家注册资金为1.3亿的合资公司，在黑龙江安达牧场的基础上，进一步整合在黑龙江的奶业资源，保证自有奶源供应。
在独立乳业分析师宋亮看来，在2013年之后，由于奶价的剧烈波动，不少中小规模乳企不得不改变产品结构，改用大包粉代替原奶生产产品，而目前消费升级的背景下，高端乳制品大多以高质量原奶为基础，又倒逼企业重视奶源建设。自建牧场虽然可以解决高端产品的奶源问题，但牧场属于重资产，投入较大，目前经营不佳的中小区域乳企难以承受，这也将加速中小乳企和大乳企的分化。